ถาม-ตอบ

สนับสนุน

คำถามที่พบบ่อย

มีคำถามเพิ่มเติมเกี่ยวกับ American CryptoFed หรือไม่ คลิกปุ่มด้านล่าง!

1. CryptoFed ทราบปริมาณเงิน Ducat ที่แน่นอนที่จำเป็นต่อเศรษฐกิจได้อย่างไร

ในช่วงเวลาใดก็ตาม จำเป็นต้องมีอุปทานเงินที่เหมาะสมที่สุดสำหรับเศรษฐกิจของ Ducat CryptoFed ใช้อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่าง Ducat และ USD ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเพื่อระบุอุปทานเงินที่เหมาะสมที่สุด ซึ่งก็คือเงินเฟ้อเป็นศูนย์ (ไม่มีอุปทานเกินของ Ducat) และภาวะเงินฝืดเป็นศูนย์ (ไม่มีอุปทานต่ำกว่าของ Ducat) อัตราแลกเปลี่ยนเป้าหมายคือค่าอุดมคติทางทฤษฎี โปรดดูหัวข้อความสัมพันธ์ระหว่าง Ducat และดอลลาร์สหรัฐ และการวัดอัตราเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดของ Ducat บนหน้าแรก การเบี่ยงเบนจากอัตราแลกเปลี่ยนเป้าหมายจะบ่งชี้ว่ามีอุปทานเกินหรือต่ำกว่าของ Ducat ซึ่งสามารถมองเห็นได้แบบเรียลไทม์บนแอปกระเป๋าสตางค์ Ducat

2. CryptoFed ได้คิดค้นเครื่องมือทางนโยบายใดเพื่อปรับอุปทานเงิน Ducat เพื่อรักษาความยั่งยืน?

CryptoFed has three innovative tools to adjust Ducat supply: Fiscal Policy, Monetary Policy and Open Market Operations.

CryptoFed’s Fiscal Policy is defined as rewards paid in Ducat to consumers within at range of 5.5% -10% and merchants within a range of 1% - 4% for every purchase at participating merchants. The rewards are the primary methodology of CryptoFed’s Ducat money supply. CryptoFed’s Fiscal Policy is the equivalent of government spending controlled by the US Congress, not by the Federal Reserve. Given that both merchants and consumers, acting in their own self-interest, have incentives to actively use Ducat rather than USD, the absolute amount of Ducat tokens in the hands of households and businesses (stock amount) will be far less than what is potentially needed by the Ducat economy, although the instantaneous increase of Ducat per day or per month or per quarter may generate inflation measured by the Ducat price against USD on crypto exchanges. The total stock amount of Ducat needed may be estimated by possible Ducat market share (such as 30%) of the total currency markets measured by the sum of M3 of major currencies. The sum of M3 of the top five (5) currency zones was 55 trillion worth of USD as of November 2023. (see Monetary Aggregates and Their Components: Broad Money and Components: M3 for United States, M3 for Euro Area (19 Countries), M3 for Japan, M3 for Canada, M3 for United Kingdom). Therefore, it may take a few decades for the Ducat economy to have the need to reduce the lower bound of the rewards to consumers (5.5%) and merchants (1%). When and only when, for four (4) consecutive quarters, Ducat inflation cannot be cured by the combination of fiscal policy (reward rate 5.5% to consumers and 1% to merchants) and monetary policy (5% interest rate), will the lower bound of the reward rate to consumers (5.5%) and to merchants (1%) be lowered 20% quarterly until the inflation is cured.

CryptoFed’s Monetary Policy is defined as interest paid by CryptoFed to all Ducat holders. CryptoFed’s interest rate is the equivalent of the Federal Reserve’s interest rate on reserve balances. The difference is that CryptoFed pays interest to Ducat holders consisting of ordinary households and businesses, while the Federal Reserve pays the interest only to those banks which have accounts with the Federal Reserve. CryptoFed can increase its interest rate as high as necessary to deter or cure inflation. Interest rate increase has been proven to be an effective tool to control inflation. “Twenty-five years ago, on October 6, 1979, the Federal Reserve adopted new policy procedures that led to skyrocketing interest rates and two back-to-back recessions but that also broke the back of inflation and ushered in the environment of low inflation and general economic stability the United States has enjoyed for nearly two decades.” — FRBSF ECONOMIC LETTER, Number 2004-35, December 3, 2004. Given that the Federal Reserve does not have control over the Congress’s fiscal policy, if the US Congress authorizes inflationary government spending, the Federal Reserve must skyrocket interest rates to control inflation, creating recessions more often than not. CryptoFed, by contrast, has both fiscal and monetary policies under one roof and can ensure the consistency between fiscal policy and monetary policy to avoid recession.

Open Market Operations is defined as buying and selling Ducat at crypto markets to maintain the Target Exchange Rate and keep the deviation within a 2% lower and upper bound. While Fiscal Policy and Monetary Policy are adjusted on a quarterly basis to shift the fundamental economic conditions for those households (consumers) and businesses (merchants) who use Ducat for daily economic activities, Open Market Operations are conducted on a daily basis to shift temporary Ducat money supply.

Please see the sections of CONTROL OF DUCAT INFLATION AND DEFLATION and THE ECONOMIC RELATIONSHIP BETWEEN LOCKE TOKEN AND DUCAT TOKEN on the home page.

3. เหตุใดโทเค็น Locke จึงมีมูลค่า?

มูลค่าเริ่มแรกและมูลค่าที่แท้จริงของล็อคจะได้มาจากการคาดหวังถึงการใช้งานที่มีศักยภาพทั้งในการดูดซับมูลค่าที่ไหลเข้าจากเศรษฐกิจดอลลาร์สหรัฐและเป็นตัวแทนของคะแนนเสียงในการกำกับดูแล

ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ผู้บริโภคจะซื้อ Ducat ด้วยสกุลเงิน USD stablecoin เพื่อซื้อสินค้าและบริการที่ร้านค้า ในขณะที่ร้านค้าจะขาย Ducat ด้วยสกุลเงิน USD stablecoin เพื่อชำระค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ เช่น ซัพพลายเออร์ ค่าจ้าง ค่าเช่าร้านค้า ฯลฯ ผู้ซื้อหลักของ Ducat คือผู้บริโภค ในขณะที่ผู้ขายหลักของ Ducat คือพ่อค้า

ด้วยการขยายตัวของเศรษฐกิจ Ducat ที่ขับเคลื่อนโดยการจ่ายเงิน 3% ให้กับพ่อค้าเพื่อครอบคลุมต้นทุนธุรกรรมของผู้ขาย crypto ของพ่อค้าเอง (3%) รางวัลจูงใจที่จ่ายให้กับผู้บริโภคในช่วง 5.5% -10% และพ่อค้าในช่วง 1% - 4% พ่อค้าอาจสามารถชำระค่าใช้จ่ายในการดำเนินการบางอย่างใน Ducat เช่น ซัพพลายเออร์ ค่าจ้าง ค่าเช่าร้านค้า ทั้งหมดหรือบางส่วน ดังนั้น พ่อค้าอาจเลือกที่จะเก็บ Ducat ไว้มากขึ้นสำหรับการดำเนินการของตนเองและขาย Ducat น้อยลงเรื่อยๆ ในตลาด crypto ในขณะที่ผู้บริโภคจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ จะยังคงซื้อ Ducat ต่อไป

ส่งผลให้ CryptoFed ต้องขาย Ducat เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคสำหรับ Ducat โดย Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐที่ได้รับมาจะนำไปใช้ซื้อโทเค็น Locke กลับคืนจากตลาดคริปโตเพื่อเผาทำลายเท่านั้น การดำเนินการในตลาดเปิดนี้จะทำให้ราคาโทเค็น Locke ในตลาดคริปโตสูงขึ้น ยิ่งเศรษฐกิจของ Ducat ขยายตัวมากเท่าไร ก็จะยิ่งได้รับ Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐมากขึ้นเท่านั้นสำหรับการซื้อคืนของ Locke และราคาของ Locke ก็จะสูงขึ้นเท่านั้น กลไกวงจรอันดีงามระหว่างราคา Locke และการขยายตัวของเศรษฐกิจ Ducat ได้รับการออกแบบมาเพื่อการเติบโตในระยะยาว และจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือทั้ง Locke และ Ducat โดยทำให้โทเค็น Locke แตกต่างจากโทเค็นการกำกับดูแลอื่นๆ เช่น UNI สำหรับ Uniswap และ MKR สำหรับ MakerDAO

4. CryptoFed ออกแบบวิธีการจำนวนกี่วิธีในการนำ Ducat ใหม่เข้าสู่การหมุนเวียน?

มีเพียง หก วิธีที่ CryptoFed สามารถนำ Ducat ใหม่เข้าสู่การหมุนเวียนได้:

i) Ducat จะขายให้กับผู้บริโภคที่ซื้อ Ducat ด้วย stablecoin ที่ผูกกับ USD ในตลาด crypto stablecoin ที่ผูกกับ USD ที่ได้รับจาก CryptoFed จะใช้เพื่อซื้อโทเค็น Locke กลับคืนจากตลาด crypto เพื่อเผา (ทำลาย) เท่านั้น

ii) ดูกัตจะถูกจ่ายให้แก่ผู้ถือในรูปแบบของการจ่ายดอกเบี้ย

iii) จ่ายเงินดูกัตเพื่อเป็นรางวัลแก่ผู้บริโภค (5.5% - 10%) และผู้ค้า (1% - 4%) เมื่อผู้บริโภคซื้อสินค้าจากผู้ค้าในดูกัต

iv) จ่ายเงิน Ducat ให้กับพ่อค้าเพื่อป้องกันพ่อค้าจากการสูญเสียอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดจากการแปลงจาก Ducat เป็น USD

v) Ducat (3% ต่อธุรกรรม) จะถูกจ่ายให้กับผู้ค้าที่เข้าร่วมโดยตรงโดย CryptoFed เพื่อให้ผู้ค้าสามารถเลือกโปรเซสเซอร์การชำระเงิน crypto ของตัวเองเพื่อให้บรรลุต้นทุนธุรกรรมเป็นศูนย์ แม้ว่า CryptoFed จะไม่ "เรียกเก็บค่าธรรมเนียมธุรกรรมใด ๆ ในรูปแบบใด ๆ " ก็ตาม ( รัฐธรรมนูญ CryptoFed ส่วนที่ 1 ภารกิจ)

vi) Ducat จะถูกจ่ายให้กับผู้บริโภคในรูปแบบโบนัสสมัครสมาชิก

จำนวนเงิน Ducat ทั้งหมดที่จ่ายโดย CryptoFed ผ่านวิธีการข้างต้นจะก่อให้เกิดอุปทานเงินใหม่ซึ่งมีผลกระทบต่อภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

5. กลไกอุปทานเงินของ CryptoFed แตกต่างจากของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไร

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เป็นระบบการเงินของ เงินที่ออกโดยเอกชนโดยใช้หลักหนี้ ในขณะที่ CryptoFed เป็นระบบการเงินของ เงินที่ปลอดหนี้และออกโดย เอกชน

เงินที่ออกโดยภาคเอกชนนั้น เกิด จากกิจกรรมการให้กู้ยืมของธนาคารพาณิชย์ ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐจะนำเงินหมุนเวียนเข้าสู่ระบบหมุนเวียน “เงินภาคเอกชนรวมถึง ‘เงินของธนาคารพาณิชย์’ ซึ่งก็คือยอดเงินคงเหลือในบัญชีธนาคารพาณิชย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์...ปัจจุบันมีเงินภาคเอกชนอย่างน้อย 19.4 ล้านล้านดอลลาร์ในสหรัฐอเมริกา” (หน้า 3 รายงานของกระทรวงการคลังสหรัฐ ) กลไกการจัดหาเงินของธนาคารกลางสหรัฐนั้นต้องอาศัยการสร้างหนี้ภาคเอกชนในงบดุลของธนาคารพร้อมกัน การจัดหาเงินขึ้นอยู่กับกิจกรรมการให้กู้ยืมของธนาคารพาณิชย์เอกชน แต่ธนาคารกลางสหรัฐไม่มีอำนาจควบคุมกิจกรรมการให้กู้ยืมของธนาคารพาณิชย์โดยตรง สิ่งที่ธนาคารกลางสหรัฐสามารถทำได้คือกระตุ้นให้ธนาคารพาณิชย์ดำเนินกิจกรรมการให้กู้ยืมผ่านอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางซึ่งกำหนดโดย คณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง และดำเนินการโดย ธนาคารกลาง สหรัฐ ในนิวยอร์ก ส่งผลให้ระบบธนาคารเงินสำรองเศษส่วนของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สร้างความเสี่ยงด้านมหภาคที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และโดยธรรมชาติในเศรษฐกิจดอลลาร์สหรัฐฯ ขึ้นอย่างถูกต้องตามกฎหมาย ส่งผลให้เกิดวัฏจักรธุรกิจขึ้นๆ ลงๆ (การขยายตัวและหดตัวของเศรษฐกิจ) เป็นระยะๆ และต่อมา FDIC และเงินของผู้เสียภาษีก็เข้ามาช่วยเหลือทางการเงินในวงกว้างผ่านการแทรกแซงของรัฐบาล นอกจากนี้ เมื่อระดับการสะสมหนี้โดยรวมสูงเกินกว่าจะชำระคืนได้ กลไกอุปทานเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดทำงานได้ดี ภาระในการชำระคืนเงินกู้ที่มีอยู่จะไปถึงระดับที่แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะต่ำเกือบศูนย์ ผู้กู้ก็ไม่สามารถปฏิบัติตามเกณฑ์ของผู้ให้กู้ในการชำระเงินคืนเงินกู้เพิ่มเติมได้ ดังนั้น จึงไม่สามารถจัดหาเงินให้กับภาคเอกชนได้เพียงพอที่จะรักษาและเพิ่มความต้องการที่มีประสิทธิผลสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ

เงินปลอดหนี้ที่ออกโดยเอกชนนั้น สร้างขึ้นโดย วิธีการ หก วิธีที่ CryptoFed นำเงิน Ducat ใหม่เข้าสู่การหมุนเวียน (ดูคำถามที่พบบ่อย 4) กลไกการจัดหาเงินของ CryptoFed คือการแจกจ่ายเงิน Ducat โดยตรงให้กับผู้บริโภค (ครัวเรือน) และธุรกิจ (พ่อค้า) หลังจากที่ประธานาธิบดีริชาร์ด นิกสันยุติการแปลงดอลลาร์เป็นทองคำ ดอลลาร์สหรัฐก็กลายเป็นเงินเฟียต: "เงินเฟียตไม่สามารถไถ่ถอนได้ ในแง่ที่ผู้ถือเงินไม่สามารถเรียกร้องการชำระคืนเป็นอย่างอื่นที่ไม่ใช่เงิน" (หน้า 6 แผนชิคาโกทบทวน เอกสารการทำงานของ IMF) ในทำนองเดียวกัน ผู้ถือเงิน Ducat ไม่สามารถเรียกร้องการชำระคืนเป็นอย่างอื่นที่ไม่ใช่ Ducat ดังนั้น ในทางทฤษฎี Ducat สามารถเป็น เงินปลอดหนี้ที่ออกโดยเอกชน ได้ด้วยความยินยอมร่วมกันของผู้เข้าร่วมตามกฎชุดหนึ่งสำหรับการแจกจ่ายโดยตรง ( รัฐธรรมนูญ CryptoFed ) เนื่องจากกลไกอุปทานเงินดูกัตถูกแยกออกจากหน่วยงานที่มีส่วนร่วมในการให้กู้และกู้ยืมเงินดูกัต ฟังก์ชันอุปทานเงินดูกัตจึงไม่ถูกกระทบจากความล้มเหลวของหน่วยงานที่มีส่วนร่วมในการให้กู้และกู้ยืมเงินดูกัต ทำให้ไม่จำเป็นต้องมีการประกันและการช่วยเหลือทางการเงินในเศรษฐกิจดูกัตอีกต่อไป

6. CryptoFed จะใช้โปรโตคอลบล็อคเชนใด?

CryptoFed จะใช้ทั้งโปรโตคอล Ethereum และโปรโตคอล EOS เพื่อสร้างโทเค็น Locke และโทเค็น Ducat โทเค็น Locke และ Ducat ในโปรโตคอล Ethereum สามารถใช้ประโยชน์จากการยอมรับอย่างกว้างขวางของโปรโตคอล Ethereum ทั่วโลกสำหรับการซื้อ การขาย และการแลกเปลี่ยน โทเค็น Locke และ Ducat ในโปรโตคอล EOS สามารถใช้ประโยชน์จากความเร็วในการทำธุรกรรม ความสามารถในการปรับขนาด และความยืดหยุ่นของโปรโตคอล EOS “เพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินระดับองค์กรโดยใช้บล็อคเชนที่มีความสามารถในการปรับขนาดสูง ความหน่วงต่ำ และไม่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม EOS เป็นตัวเลือกของเรา” บทความเรื่อง “ เหตุใดเราจึงสร้างธุรกิจบล็อคเชนของเราบน EOS แทนที่จะเป็น Ethereum ” ให้คำยืนยันที่ยอดเยี่ยม นอกจากนี้ EOS ยังเป็นโปรโตคอลโอเพ่นซอร์สที่ทำให้ CryptoFed สามารถสร้างบล็อคเชน CryptoFed (โซ่พี่น้อง) ของตัวเองได้ มีความท้าทายในการเชื่อมโยงโทเค็น Locke และ Ducat บนโปรโตคอลบล็อคเชนที่แตกต่างกันสองแบบ แต่ จะมี เครื่องมือสำหรับ สะพานข้ามโซ่ ให้ใช้งาน

7. แผนงานการใช้งานของ CryptoFed คืออะไร?

หลังจากที่แน่ใจแล้วว่ารูปแบบธุรกิจของตนสอดคล้องกับกฎหมายและระเบียบข้อบังคับของรัฐบาลกลางและของรัฐ (ดูแท็บการปฏิบัติตามข้อบังคับที่ด้านบนของหน้า) CryptoFed จะดำเนินการตามแผนงานการปรับใช้คร่าวๆ ที่ระบุไว้ด้านล่าง:

ก) ไตรมาสที่ 4 ปี 2567 – ไตรมาสที่ 1 ปี 2570
ก) การแจกจ่ายโทเค็น Locke ครั้งแรก: CryptoFed วางแผนที่จะแจกจ่ายโทเค็น Locke จำนวนมากในรูปแบบของ Ethereum ERC-20 ให้กับผู้สนับสนุนโดยไม่มีค่าใช้จ่าย CryptoFed จะเชิญสมาชิกผู้ค้าของ Merchant Advisory Group (MAG) และพนักงานของผู้ค้าเหล่านี้ให้มาเป็นผู้สนับสนุนของ CryptoFed และรับโทเค็น Locke โดยไม่มีค่าใช้จ่าย เนื่องจากข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ ผู้สนับสนุนเหล่านี้จะต้องเป็นผู้อยู่อาศัยในไวโอมิงหรือเป็นนิติบุคคลของไวโอมิง มิฉะนั้น ผู้รับจะต้องจัดตั้งนิติบุคคลของไวโอมิงเพื่อรับโทเค็น Locke

ข) การก่อตั้งตลาดรองของโทเค็น Locke: ผู้มีส่วนสนับสนุนสามารถเลือกที่จะขายโทเค็น Locke บนการแลกเปลี่ยนหรือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์หรือแบบกระจายอำนาจซึ่งมีการเข้าถึงระดับประเทศหรือระดับโลกได้ตามดุลยพินิจของตนเองและเพื่อผลประโยชน์ของตนเอง ผลลัพธ์ตามธรรมชาติของกิจกรรมนี้คือการสร้างตลาดรองสำหรับโทเค็น Locke ขึ้นโดยอิสระ

ii) ไตรมาสที่ 2 ปี 2570 เป็นต้นไป
(a) Ducat Pilot ใน Wyoming: หากโทเค็น Locke รักษาราคาไว้เหนือ 0.10 ดอลลาร์ต่อหน่วยเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งเดือนอย่างต่อเนื่อง เมื่อได้รับการยืนยันว่าเป็นไปตามกฎระเบียบแล้ว CryptoFed จะหารือกับพ่อค้าเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับโครงการนำร่องในการรับการชำระเงิน Ducat ใน Laramie หรือ Cheyenne หรือทั้งสองแห่ง

(b) การขยายตัวในระดับประเทศ: เมื่อได้รับการยืนยันความสำเร็จของโครงการนำร่อง Wyoming Ducat และการปฏิบัติตามข้อกำหนด CryptoFed จะพิจารณาการขยายตัวในระดับประเทศของ Ducat

(c) การขยายตัวในระดับนานาชาติ: เมื่อได้รับการยืนยันความสำเร็จของอย่างน้อยห้า (5) รัฐในสหรัฐอเมริกาและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ CryptoFed จะพิจารณาการขยายตัวในระดับนานาชาติของ Ducat

8. ความแตกต่างระหว่าง CryptoFed (Locke/Ducat) และ Terra Protocol (Luna/UST) คืออะไร?

Like CryptoFed, Terra Protocol was also a 2-token economy. Terra collapsed within three days in May 2022, wiping out the entire valuation of UST and LUNA of $50 billion in total. LUNA was the native cryptocurrency of Terra Protocol with unlimited issuance. UST was the stablecoin of Terra Protocol pegged against the US Dollar. Because UST was backed by LUNA, swapping LUNA for UST was the only way to create new UST. Anchor was a borrowing and savings protocol developed by Terra. The holders of UST could deposit their UST at Anchor at a stable 19.5% yield until April 2022, one month prior to the collapse of Terra, when the Federal Funds Effective Rate was still less than 1%. For analysis of Terra’s failure and its impact, see Anatomy of a Run: The Terra Luna Crash and Interconnected DeFi: Ripple Effects from the Terra Collapse.

There are two major differences between CryptoFed (Locke/Ducat) and Terra Protocol (Luna/UST).

The first difference is that new Ducat is primarily created by rewards paid to both consumers and merchants upon the purchasing of goods and services, while new UST was created by swapping LUNA to UST. The money creation mechanism guarantees that Ducat can be used to directly purchase goods and services at merchants without conversion to US dollar, while UST does not have this guarantee. During financial crises, Ducat will be more stable than UST because Ducat can purchase goods and services, while UST could not.

The second difference is that Ducat is a floating exchange rate against USD, while UST was a fixed exchange rate. “As easily demonstrated in a Mundell-Fleming framework, it is generally not possible for a country to simultaneously enjoy (1) a fixed (or managed) exchange rate, (2) an independent monetary policy, and (3) free international capital mobility.” (Nobel Laureate 2022 and the Fed’s Chair 02/1/2006 – 01/31/2014, Ben S. Bernanke, 2015, p. 11, Federal Reserve Policy in an International Context, Brookings Institution). However, Terra Protocol (Luna/UST) completely ignored the Mundell-Fleming framework. UST tried to simultaneously enjoy (1) a fixed exchange rate against USD which was 1UST = 1USD, (2) an independent monetary policy which was 19.5%%, significantly higher than 1% of the Federal Funds Rate for USD, and (3) free international capital mobility which meant that UST could be sold or bought without any restrictions.

Because UST had to maintain 1:1 fixed exchange rate between UST and USD, money could convert (flee) from UST to USD without suffering foreign exchange loss (in contrast to floating exchange rate). The bank run against UST could not be stopped once it started, leading to the death spiral of UST, because there was no self-stabilization mechanism to bring UST back to its previous peg, given that LUNA’s value also decreased rapidly during the crisis and could not provide sufficient support for UST.

To maintain an equilibrium under a fixed exchange rate between US dollar economic zone and a USD-pegged stablecoin economic zone, without restricting the capital mobility (free conversion between UST and USD) between the two economic zones, Mundell-Fleming framework dictates that the USD-pegged stablecoin must have the similar or identical monetary policy as the US dollar (around 1% for USD, not an independent 19.5% yield for UST). As a result, to maintain a stable peg, a USD-pegged stablecoin economic zone must be a subset of the US dollar economic zone and cannot be an independent economic zone. In other words, a USD-pegged stablecoin economic zone is similar to a private commercial bank serving its customers under the Federal Reserve’s federal funds rate. Furthermore, a USD-pegged stablecoin economic zone must maintain 100% backup with US dollar or short-term US Treasury Bill (not backup by LUNA whose value could decrease rapidly during the crisis), otherwise it will become a fractional banking and still has risk of bank run.

Historically, fixed exchange rate (currency peg) regime without 100% reserve of the pegged currencies or assets tended to fail. Below are two examples:

[1] The peg between the US dollar and gold was broken by economic dynamics. Fifty years ago, the world changed. On August 15, 1971, US President Richard Nixon slammed shut the “gold window,” suspending dollar convertibility. Although it was not Nixon’s intention, this act effectively marked the end of the Bretton Woods system of fixed exchange rates. — IMF Blog, From the History Books: The Rethinking of the International Monetary System.

‍[2] The peg between the British pound and ERM was broken by economic dynamics. In the summer of 1992, hedge fund manager George Soros was contemplating the possibility that the European Exchange Rate Mechanism (ERM) would break down. Designed to pave the way for a full-scale European Monetary Union, the ERM was a system of fixed exchange rates linking together twelve members of the European Union, including Britain, France, Germany, and Italy. — Who Broke the Bank of England?

In contrast to Terra Protocol (Luna/UST), by learning lessons from history and following the guidance of Mundell-Fleming framework, CryptoFed has designed a floating exchange rate between Ducat and USD, instead of a fixed exchange rate. Floating exchange rate enables CryptoFed to enjoy freedom of its own monetary policy (interest rate) and fiscal policy (rewards to consumers and merchants) to manage its own money supply and control inflation and deflation, without restricting the capital mobility (conversion) between Ducat and USD. Ducat economic zone is independent of US dollar economic zone, because Ducat has a floating exchange rate against US dollar which plays a role of a wall separating the two economic zones.

In order to ensure that merchants accepting Ducat will maintain the same price for goods and services in Ducat during crises, CryptoFed will make up the difference in Ducat between the Target Exchange Rate and actual exchange rate automatically via smart contract for merchants suffering foreign exchange loss. As a result, merchants will be protected from foreign exchange loss, while consumers will be subject to foreign exchange rate loss for conversion from Ducat to USD. Please see the section of SHIELD FOR MERCHANTS’ FOREIGN EXCHANGE LOSS on the home page.

During crises, the Ducat price against US dollar may fall sharply to a level far below the Target Exchange Rate. As long as consumers can purchase goods and services at merchants at the same price in Ducat, despite the sharp Ducat devaluation, consumers will buy more Ducat rather than fleeing from Ducat, because fleeing from Ducat means foreign exchange loss, and buying more Ducat for purchasing goods and services of daily life means foreign exchange gain. During a sharp Ducat devaluation, the larger the difference between the Target Exchange Rate and actual exchange rate becomes, the larger Ducat amount consumers will buy to enjoy the Ducat discount. As a result, the Ducat price against US dollar will be supported by consumers and will recover due to consumers’ action for their own interest (market force), given that CryptoFed will simultaneously adjust fiscal and monetary policies to cure the inflation during the crisis. This self-sustainability of Ducat does not rely on Ducat buyback with Locke and is completely independent of the value of Locke. Please see the section of THE ECONOMIC RELATIONSHIP BETWEEN LOCKE TOKEN AND DUCAT TOKEN on the home page.

“…I think the key element, breakthrough, that I thought for myself that I was making was in the seeing the economy as determined by a combination of two basic macro economic conditions. One is equilibrium in the goods and services market, and equilibrium in the foreign exchange market.”, said Professor Robert A. Mundell at his December 1999 Nobel Prize Reward interview. By design, in CryptoFed economy, the goods and services market and the foreign exchange market are consistently and cohesively integrated by the Ducat creation mechanism and a floating exchange rate between Ducat and USD. Conversely, Terra economy has neither goods and services market to absorb UST nor a foreign exchange market (no floating exchange rate) to isolate UST from rapidly draining, while still trying to have its own monetary policy of 20% interest rate under a fixed exchange rate 1UST = 1USD. “But was it sustainable? Obviously a 20% yield on more than $10B of UST — more than $2B a year in interest payments — could not be given out using interest paid by borrowers alone.”

9. Ducat สามารถแข่งขันกับบัตรเครดิต สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) และ stablecoin ที่เชื่อมโยงกับ USD ได้อย่างไร

CryptoFed จะจ่ายเงินให้กับพ่อค้าสำหรับการครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมของผู้ขายคริปโตของพ่อค้าเอง (3%) รางวัลสำหรับทั้งผู้บริโภค (ในช่วง 5.5% - 10%) และพ่อค้า (ในช่วง 1% - 4%) เมื่อผู้บริโภคทำการซื้อของที่พ่อค้า ในขณะที่ยังคงรักษาต้นทุนการทำธุรกรรม CryptoFed ให้เป็นศูนย์ Ducat จะมีอัตราเงินเฟ้อเป็นศูนย์และ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง สูง กว่าดอลลาร์สหรัฐ บัตรเครดิต stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ และ CBDC รวมกันหรือแยกกัน ไม่สามารถให้ผลประโยชน์เหล่านี้แก่ผู้บริโภคและพ่อค้าได้ ดังนั้น ผู้บริโภคและพ่อค้าจะมีแรงจูงใจอย่างมากในการใช้ Ducat เป็นทั้งวิธีการชำระเงินและการเก็บมูลค่า นอกจากนี้ Ducat และ stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐนั้นมีความเสริมซึ่งกันและกัน ในระดับที่ USD-stablecoin จะทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างเศรษฐกิจ Ducat และเศรษฐกิจดอลลาร์สหรัฐ

10. เหตุใดสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่ เช่น BTC, ETH, Doge, Sol และ XRP จึงไม่สามารถทำสิ่งที่ CryptoFed ทำได้

เช่นเดียวกับทองคำ การดำรงอยู่และการผลิตซึ่งไม่ขึ้นอยู่กับกิจกรรมทางเศรษฐกิจของผู้บริโภคและพ่อค้า การสร้างสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่เหล่านี้ (อุปทานเงิน) เป็นกระบวนการภายนอกที่ไม่ขึ้นอยู่กับกิจกรรมทางเศรษฐกิจของผู้บริโภคและพ่อค้า การสร้างและสต็อกสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่เหล่านี้อาจก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ (อุปทานเกิน) หรือภาวะเงินฝืด (อุปทานน้อยเกินไป) ในแง่ของอุปสงค์ที่เกิดจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจของผู้บริโภคและพ่อค้า นอกจากนี้ อุปทานน้อยเกินไปหรืออุปทานมากเกินไปของสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่เหล่านี้ไม่สามารถปรับให้เข้ากับอุปสงค์ที่เกิดจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจของผู้บริโภคและพ่อค้าได้ ส่งผลให้ข้อสรุปที่หลีกเลี่ยงไม่ได้คือภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดในสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่เหล่านี้ ซึ่งวัดจากการเปลี่ยนแปลงรายปีของ ดัชนีราคาสำหรับรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ไม่สามารถแก้ไข กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความผันผวนของราคาสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้เมื่อเทียบกับสินค้าและบริการเป็นสิ่งที่มีอยู่โดยธรรมชาติและแก้ไขไม่ได้ กลไกการสร้างเงินดูกัต (อุปทานเงิน) แตกต่างจากสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่ในปัจจุบัน โดยการออกแบบนั้นไม่เพียงแต่เป็นกระบวนการภายในที่ขึ้นอยู่กับกิจกรรมทางเศรษฐกิจของผู้บริโภคและพ่อค้าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเครื่องมือทางนโยบายในการปรับอุปทานเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาเมื่อเทียบกับสินค้าและบริการ เช่น ภาวะเงินเฟ้อและเงินฝืดเป็นศูนย์ในระบบเศรษฐกิจดูกัต โปรดดูหัวข้อความจำเป็นสำหรับสกุลเงินใหม่ บนหน้าแรก